专题：市场流动性拐点或现 半年度业绩将成A股重要交易线索
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证券时报记者 郭洁 张智博
公募基金二季报披露完毕。据证券时报·数据宝统计，截至二季度末，公募基金资产净值为30.71万亿元，首次突破30万亿元，较2023年末的27.27万亿元增长12.6%，较2020年末的20.05万亿元增长53.17%。
数量方面，公募基金达到12028只，较年初增加514只，再创历史新高，基金份额增长至29.67万亿份。
2024年以来，股票型基金资产净值增长10.11%，债券型基金资产净值增长17.48%，QDII资产净值增长18.5%，REITs资产净值增长28.48%；相较之下，混合型基金资产净值下降10.4%，FOF基金资产净值下降10.33%。
公募基金前瞻性
布局电子行业
据数据宝统计，截至二季度末，共计2514只个股现身公募基金前十大重仓股名单。
分行业看，9个行业基金持仓市值在1000亿元以上。其中，电子行业基金持仓市值最高，为3531.37亿元；食品饮料、医药生物和电力设备行业持仓市值紧随其后，均在2000亿元以上；有色金属、银行、非银金融、家用电器和汽车持仓市值在1000亿元至2000亿元区间。
与一季度末相比，共计12个行业的基金持仓市值环比增长。其中，电子、通信、公用事业、银行公募基金持仓市值增长居前，均逾100亿元。
电子行业基金持仓市值环比增长484.82亿元，增量居首。上半年，电子行业指数累计下跌9.07%，整体表现并不突出，仅位于申万一级行业中上游。公募基金在二季度对电子行业进行前瞻性布局。7月以来，电子行业指数累计上涨3.46%，表现跃居至同期行业指数首位。
知名基金经理刘元海表示，二季度观察到海外科技巨头在开发者大会中表明AI大模型有望在手机、PC机以及物联网设备（AIOT）等端侧落地，判断AI硬件时代有望开启，或将驱动全球电子半导体行业景气复苏强度超出市场预期。A股电子半导体或处在三重底：盈利底、估值底和位置底，电子半导体中长期投资机会或将来临。因此，二季度基金加大与AI相关的电子半导体配置。
从行业持股明细来看，公募基金持有电子行业个股最多，高达285只；医药生物、机械设备、电力设备等行业均有超过200只个股出现在基金前十大重仓股名单。与一季度末相比，在基金前十大重仓股中，机械设备、基础化工、医药生物行业的个股数量减少较多，分别减少58只、50只和44只。
五大龙头新进
公募基金前二十大重仓股
对公募基金前十大重仓股进行统计，有45只个股基金持仓市值在100亿元以上。贵州茅台继续稳坐公募基金头号重仓股的宝座，共有1264只基金重仓，持仓市值为1185.05亿元；宁德时代基金持仓市值高达1019.85亿元紧随其后，二季度有1467只基金重仓该股。
与一季度末相比，公募基金前二十大重仓股名单新进5股，分别为中国平安、比亚迪、中芯国际、中微公司和新易盛。中国移动、格力电器、伊利股份、沪电股份、中国海油退出前二十席位。
二季度，宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、立讯精密、美的集团均获得超千只基金重仓。立讯精密二季度获1146只基金重仓，基金数量较一季度末增加460只，持股数量较一季度末增加1.37亿股。其中兴全合润、汇添富价值精选A二季度分别新进立讯精密2486.24万股和1063.94万股。
从持股变动看，公募基金对于26只个股持股数量增加1亿股以上。交通银行、晶科能源、渝农商行的基金持股数量分别增加6.08亿股、5.17亿股和3.1亿股。相较之下，兴业证券、中国石化、民生银行、恒瑞医药、江苏银行、京东方A和长安汽车的基金持股数量明显下降，均减少逾2亿股。
259只权益类基金净值
二季度逆势增长超1亿元
今年以来，受震荡行情影响，主动权益类（灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型）基金的管理规模有所下降，截至二季度末，基金资产净值合计3.53万亿元，同比2023年二季度末的4.64万亿元下降24%。
不过仍有不少基金的资产净值规模呈现大幅度增长。据数据宝统计，二季度，259只基金资产净值环比增长1亿元以上。其中，景顺长城价值边际C、华泰柏瑞鼎利C、景顺长城价值边际A排名前三，净值规模分别环比增长26.22亿元、24.84亿元、22.77亿元；鹏华弘康C、安信稳健增值C、大成优势企业A等7只基金紧随其后，净值规模环比增长10亿元以上。
一般说来，基金资产净值增加是基金份额增加和单位净值增加的共同结果。在净值规模环比增长10亿元以上基金中，二季度无论是基金份额或是单位净值均实现环比增长。
景顺长城价值边际C、华泰柏瑞鼎利C、景顺长城价值边际A和鹏华弘康C的基金份额较一季度末均增加10亿份以上；东吴移动互联C、永赢股息优选C、嘉实港股优势C的净值较一季度末增长超过10%。
景顺长城价值边际A一季度权益投资占总资产比例为84.67%，二季度占比快速下降至36.25%。
88只主动权益类基金
净利润破1亿元
从净利润角度来看，二季度，共计88只基金净利润破亿元。前海开源公用事业居首，为8.11亿元；东方红启恒三年持有B位于次席，净利润5.59亿元；其后兴全商业模式优选、中庚价值领航、睿远均衡价值三年A等5只基金净利润规模均在4亿元以上。
二季度，前海开源公用事业维持重仓中国电力、华能国际电力股份、华润电力，3股二季度涨幅分别高达31.7%、25.6%和34.5%，为基金带来巨大收益，最新持仓市值分别为11.71亿元、11.58亿元、11.49亿元。
前海开源公用事业的基金经理崔宸龙，是2021年的冠军基金经理。他在二季报中表示，能源革命作为这个时代巨大的发展方向，其整个产业链中具有较多长期投资机会；新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高；低空经济作为新质生产力的重要发展方向，预计未来会有巨大的成长空间。
在最新基金规模100亿元以上的22只主动权益型基金中，多数基金二季度为亏损状态，崔宸龙管理的前海开源公用事业是其中为数不多，实现高额净利润的“异类”。
据数据宝统计，二季度，多达13只百亿规模基金净利润为负，昔日明星基金产品纷纷上榜。刘彦春管理的景顺长城新兴成长A、景顺长城鼎益A分别亏损25.81亿元、12.33亿元；“医药女神”葛兰旗下的中欧医疗健康A/C分别续亏13.67亿元、14.65亿元，两只基金上半年合计亏损额高达96.96亿元；易方达萧楠、王元春管理的易方达消费行业和张坤管理的易方达蓝筹精选分别亏损13.98亿元、11.58亿元。
易方达蓝筹精选二季度卖出招商银行，取而代之的是美国旅行箱包品牌新秀丽。这只港股一季度表现确实不错，涨近15%。但二季度却掉头直下，累计跌幅超出20%。张坤表示，二季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了消费和医药等行业的结构。基金仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
葛兰在二季报中表示，由于去年同期的行业基数较高，今年二季度部分细分子行业的增速表现也受到一定影响，叠加政策端和需求端变化，医药板块间表现有所分化。其中，零售药店、中药等受部分地区药店比价系统上线等影响，出现了较大幅度的调整。
知名基金经理看好A股市场
展望三季度，多位知名基金看好后市。刘彦春认为，短期看，三季度地方政府债有望加速发行，财政力度边际扩大有望带动经济边际修复。A股的估值水平处于低位，市场对未来盈利增长预期过于悲观。相信政策制定者智慧，相信经济总会重现繁荣，资本市场也会再次焕发蓬勃生机。
葛兰认为，在严肃医疗领域，医疗合规化仍在各个层面持续推进，预计医院端和企业端已经逐步适应了更加规范有序的新环境，医院诊疗、企业经营活动都在持续地向好恢复。考虑到2023年下半年仍处于行业合规化的适应调整期，企业经营端基数较低，2024年下半年有望实现一定程度的回升。
张坤表示，考虑居民消费在经济中的占比，由于经济发展带来老百姓生活水平越来越好进而带来的投资机会，仍然是股票市场长期最有前景的富矿之一。当下市场由于悲观的预期，把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值水平。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。
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